“余額寶”是第三方支付平臺(tái)支付寶與天弘基金合作、為支付寶實(shí)名制客戶提供的一項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)基金業(yè)務(wù)。其基本形式是支付寶用戶將賬戶里閑置的資金轉(zhuǎn)入“余額寶”賬戶，購買天弘“增利寶”基金，那么余額寶風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：“余額寶”類產(chǎn)品資本嚴(yán)重不足，通過期限、收益的錯(cuò)配構(gòu)造借新還舊的資金池，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)積大。隨著規(guī)模擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)敞口也越來越大，如“余額寶”僅用一個(gè)億的資金撬動(dòng)著近5000億的存款，其自身無備付金，現(xiàn)金流與資本充足率嚴(yán)重不足。僅1/5000的充足率，離巴塞爾協(xié)議8%的最低要求相差甚遠(yuǎn)，蘊(yùn)含極高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場發(fā)生較大波動(dòng)，就可能產(chǎn)生大規(guī)模贖回，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而產(chǎn)生不可估量的互聯(lián)網(wǎng)擠兌風(fēng)潮。

3、市場風(fēng)險(xiǎn)：“余額寶”類產(chǎn)品本質(zhì)上屬于利率非市場化的存款市場與利率市場化的同業(yè)市場之間的套利行為。一旦利率完全市場化，套利消失，投資者將面臨極大市場風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金基本沒有嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入限制，客戶購買“余額寶”甚至無需風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，沒有測量購買者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)測試與風(fēng)險(xiǎn)提示均是非強(qiáng)制性的，使購買者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好程度與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度嚴(yán)重錯(cuò)配，投資者知情選擇權(quán)受到損害。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)：“余額寶”沒有抵押擔(dān)保，容易發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著資金規(guī)模不斷增大，信用風(fēng)險(xiǎn)也在加大，一旦出現(xiàn)資金兌付缺口，沒有可變現(xiàn)的資產(chǎn)處置來足額覆蓋本金和收益。目前我國經(jīng)濟(jì)處于緊縮時(shí)期，信用風(fēng)險(xiǎn)可能性增加。由于“余額寶”類產(chǎn)品收益水平的下降，及時(shí)足額支付投資人本息的難度加大。為保護(hù)投資人利益，工、農(nóng)、中、建等大行已陸續(xù)下調(diào)了其用戶通過支付寶快捷支付網(wǎng)上消費(fèi)及購買余額寶的額度。

5、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：“余額寶”類產(chǎn)品在銷售過程中過分強(qiáng)調(diào)便捷性，存在互聯(lián)網(wǎng)賬戶被盜而造成客戶資金損失的安全隱患。手機(jī)丟失、木馬病毒、黑客入侵以及系統(tǒng)崩潰等都可能危及資金安全。為防范支付風(fēng)險(xiǎn)，2014年3月14日中國人民銀行暫停支付寶公司線下條碼(二維碼)支付和虛擬信用卡等有關(guān)業(yè)務(wù)。

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